股票與債券的相關性 | 電視節目表查詢網
2021年12月23日—我們在談投資資產配置的時候常提到股債搭配,雖然都是在股票市場上做交易(本金夠大也可以直接透過銀行購買債券),但為什麼股票需要搭配債券呢?
我們在談投資資產配置的時候常提到股債搭配,雖然都是在股票市場上做交易(本金夠大也可以直接透過銀行購買債券),但為什麼股票需要搭配債券呢? 股票又與債券是甚麼關係? 本篇將要來討論股票與債券之間的關聯性,為什麼股債配置會是最常被提出的一種搭配方式。
債券的性質與股票不同,債券是由政府或企業發行的借款票券,譬如政府想要籌資100億元資金,於是發行了10,000張面額100萬的債券,債券票面利率是5%,債券到期時間是20年,這表示每一張債券需用100萬元來購買,在20年後,政府會用原價100萬元買回來(或是說還給你100萬元本金),而這20年借款期間,政府會每年配發票面價值5%的利息給債券持有人,也就是每年會發5萬元利息,但單一張債券金額相當高,只有金融機構或是很有錢的人才買得起,所以債券ETF的概念就是集中眾人的錢去承購,讓一般小投資人也可以購買債券。
債券的價格通常會隨著市場利率、到期時間、與發行人的營運風險而定,以上面的例子來說,假設這是美國政府發行的公債,我在該債券剛發行時就以100萬取得一張債券,我打算持有20年到期後讓政府贖回,這期間就是每年固定領5萬元的利息,20年後我總共領到了100萬的利息,到期後再拿回100萬的本金,獲利一倍。
如果當時銀行的定存利率也高達5%,那麼我就沒有必要承擔債券的風險(可能會違約倒債,本金利息都拿不到),改去放銀行定存就好了,可是市場上的人也都會這樣想,我根本無法以原價100萬元賣出手上這張債券,所以只能降價出售,當價格降到80萬元時,此時5萬元利息的換算實質利率變成6.25%,比銀行定存高1.25%。
評估美國國債的倒閉機率非常低,於是市場上有人就願意用80萬元買下我手上這張債券以獲取比銀行定存更高的利息,債券的價格就從票面100萬元,票面利率5%,變成市價80萬元,實質利率6.25%。當然購買的人除了可以獲得每年5萬元的利息之外,還有到贖回時的20萬元價差,這邊只是方便舉例,實際獲利空間與換算年化報酬率還會將到期日與價差空間考慮進去。
假設隔了幾年,因市場景氣很差,政府連續降息,銀行定存利率只剩2%,這時...
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