債券的定價方式 | 電視節目表查詢網
![債券的定價方式](https://i.imgur.com/Uwj5KXQ.jpg)
特殊債券的價格計算—所以零息債券的價格計算特別簡單,由於持有期間沒有利息,等同於...例如,一張3年期面額為100萬元的零息債券,市場利率為10%,其 ...
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今天股感要來介紹債券價格的計算,債券除了當初發行的面額以外,跟股票一樣,也有一個在市場上交易的價格,也就是「市價」。只是不同於股價多建立在投資者對該公司未來的獲利預期,並無法完全準確的計算股價,債券價格則是有原則上的計算公式,只要知道該債券的面額、票面利息、到期日及市場利率,其實就能推算出該價券的市場價格喔!
折現是什麼?在計算債券價格之前,必須要先來了解一個金融上的重要觀念,那就是折現。「折現」的核心原則,其實就是在說「未來一段時間的某筆金額,在現在值多少錢」的概念。
我們以銀行存款作為舉例,假設你今天存了 100 元,銀行年利率為 10%,那麼一年後你能收回 110 元。而如果現在我把問題倒著 問,假設一年後你可以收到 110 元,銀行年利率為 10%,那麼這筆未來的 110 元等同是現在的多少錢?答案很顯然易見的是 100元。
因此只要知道了市場利率,我們即能將資金在現在及未來的價值自由換算,並且可以利用以下的常見名詞歸類折現的重點。
現值:資金於目前時點的價值 終值:資金於未來時點的價值 折現:將資金從終值折算回現值的過程 折現率:將資金從終值折算回現值所使用的市場利率 債券價格計算假設現在有一張兩年期的債券,面額為 1 萬元,票面年利率為 1.1%,我們要如何計算這張價券的價格?我們先來做個簡單理解,面額 1 萬元票面年利率為 1.1%的債券,因為債券利息通常半年計息及付息一次,因此每半年可領回 55 元的利息,而因為是張兩年期的債券,所以在第二年期終我們可領回 55 元的利息+ 1 萬元的本金。
接下來是重點,我們假設未來市場利率為 10%,則半年利率為 5%(折現率),利用上一段提到折現的概念,我們就能計算出這張債券的價格,可配合下方債券價格計算示意圖作理解。
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