殖利率飆升,現在是投資債券的好機會嗎?專家指出「甜蜜點」 | 電視節目表查詢網
![殖利率飆升,現在是投資債券的好機會嗎?專家指出「甜蜜點」](https://i.imgur.com/Uwj5KXQ.jpg)
這些長天期債券的投資人大多是機構法人、退休基金,藉此做為資產管理降低風險的配置;如果超過安全邊際,將會彈性調整配置,轉向至安全邊際仍高的短天期公債、投資等級公司 ...
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公債殖利率飆高,連帶影響其他債券類別表現。施羅德投資集團研究部主管Duncan Lamont預期,長天期債券的殖利率會再往上的空間有限,但今年因為殖利率飆高、價格跌落也讓投資人整體的收益顯得稀薄;換個角度想,目前正是投資債券相對良好的時機。
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Duncan Lamont指出,去年的這個時候,美國短天期公債殖利率只有0.1%,如今已經衝到2.7%,反映市場對於聯準會(Fed)積極升息的預期;長天期債券殖利率同樣升高,但沒有這麼明顯的差異,僅從2.1%升至3.1%。
信用利差也呈擴大,這在公司債與政府債之間的利差可以看到;美元債、當地貨幣債以及公司債等新興市場債的殖利率連袂上揚。
債券價格越來越敏感Duncan Lamont提醒,債券市場在過去幾十年來很明顯的趨勢,就是殖利率的變動對於債券價格的影響性越來越大。
舉例而言,在2008年的時候,公債殖利率每攀升1%,公債指數會下跌5.6%左右,但今年是公債殖利率每攀升1%,指數就下跌7%。長天期的債券更是明顯,債券價格的敏感度更高。
值得留意的是,債券價格的敏感度帶來另一面思考:較長天期的債券雖然受到殖利率影響較大、但根據過去經驗,也能在反彈後比其他債券類別擁有相對亮眼的獲利表現。
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投資債券的甜蜜點市場持續震盪,債券殖利率還會攀升嗎?Duncan Lamont認為還是會的,但應該不會再大幅上揚、造成價格下挫,從過去的經驗來看,預估只會殖利率小幅攀升、價格小幅修正。
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